《國際經濟》衰退+升息 2023企業恐「利」不從心

《國際經濟》衰退+升息 2023企業恐「利」不從心

根據路透社數據,標普500指數內成分股今年第4季獲利預估年減1.1%,若屆時成真,將是自2020年第3季以來首次季獲利減少。至於今年迄今股價已下跌約兩成的標普500指數,2022年獲利預估增5.7%,2023年也可增4.7%。

不少投資機構近期紛紛下修獲利估值,甚至認爲明年標普500成份股內,所有企業獲利將同步下滑。而這一切都與通貨膨脹有關,因爲通膨會影響公司定價能力。

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路透社估算,標普500指數未來12個月的本益成長比,已從2021年12月底的22,減少至約17,但還是略高於16左右的長期平均值。投資公司Globalt Investments認爲,聯準會是否能讓經濟軟着陸很重要。

由於科技股以及其它成長性族羣受到升息所壓抑,標普500指數中,非必要消費類股明年成長性應最高,可望年增30.3%。同時,能源產業應該是年減率最高的。

美國企業並不孤單,歐企預估在明年的獲利成長也會大幅趨緩。不少在歐股STOXX 600掛牌的公司已將高成本順利轉嫁出去,但消費者遇到經濟衰退時,購買力大部分都會減弱。

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巴克萊銀行預估,受到利率大升衝擊的歐洲企業,可能會讓STOXX 600指數的獲利大減12%。尤其到了明年,與之前的比較基數墊高下,獲利想要大幅成長蠻困難的。況且全球經濟成長低於平均水準,財報也不會好看到哪裡去。

路透社統計,歐洲STOXX 600指數成份股,明年首季獲利估僅成長8%左右。至於明年第2季可能減少4%,有機會出現2020年第4季以來首季下滑情況。不過,資產管理業者Jupiter卻樂觀認爲,明年歐洲資金流動性可望增加,還有供應鏈斷鏈問題也應該會解決不少。

美國大券商Jefferies指出,能源價格出現任何程度的穩定,都將帶給歐企獲利方面巨大影響,當地家庭收入也會因此被左右。

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至於剛放寬公債殖利率目標上限的日本,由於當地利率還是相對低,加上經濟有望成長,日經225指數明年有機會自2021年9月以來,重新登上3萬點重要關卡。

經路透社整理全球5,756家市值至少有10億美元的大企業,預估明年獲利成長將從今年4.9%,趨緩至4左右%。同時,貝萊德在明年全球展望中也表示,明年獲利預估是還未計入經濟衰退負面因子,言下之意也就是企業財報難看的應該會多於好看的。

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