資訊電子業消庫存 元大寶華:需要四個季度

資訊電子業消庫存 元大寶華:需要四個季度

(佔臺股權重約55%的資訊電子工業,正面臨庫存大增的壓力。資料來源/元大寶華綜經院)

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疫情期間發生的供應鏈混亂,製造業先是陷入斷鏈瓶頸,現在又逢終端需求減弱,元大寶華綜合經濟研究院21日指出,製造業、資訊電子工業等疫情期間受惠的產業,目前面臨存貨壓力大增,按2000年網路泡沫、2008年金融海嘯的兩次重大經驗,製造業庫存調整約需四個季度的時間。

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元大寶華綜經院董事長葉銀華指出,製造業存貨壓力山大,對於經濟的影響將反映在投資、出口的數據,在消庫存的過程,民間投資將會動能減緩;若是消庫存發生在上市櫃公司,月營收成長率下降的同時庫存還在增加,「股價就會被打擊了」。

佔臺股權重約55%的資訊電子工業,今年上半的存貨率是一般製造業的三倍,在消庫存完成之前,對股市動能都是一項影響因素。

當前全球的去庫存,僅在消耗疫情期間重複下單的產能,而非需求急凍,元大寶華預判,本波製造業庫存調整幅度將相對和緩。就個別產業來看,元大投顧預測半導體自第三季起的庫存調整,將會進行到明年第二季,如IC設計庫存天數居高,已接近130天,高於近三年平均的90天左右,庫存調整會持續到2023年上半年。

DRAM方面,元大寶華指出,過往庫存調整週期約六~八季,而DRAM終端出貨量的手機、NB/PC與伺服器佔超過80%,在高通膨隱憂下,消費性需求疲軟擴散至企業端,預期此波的庫存調整會較過去的平均時間更長。

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